Бизнесы и институциональные инвесторы продолжают наращивать долю в биткоине за счет розничных участников рынка: в 2025 году компании увеличили свои вложения на 489 тыс. BTC, тогда как индивидуальные инвесторы сократили позиции на 696 тыс. BTC. Такие данные опубликовала компания River 17 февраля 2026 года.
Кто покупал, а кто продавал
Согласно инфографике, основанной на данных River и BitcoinTreasuries, картина за 2025 год выглядит следующим образом: бизнесы добавили 489 тыс. BTC, фонды и ETF — 205 тыс. BTC, правительства — 135 тыс. BTC. На противоположной стороне — индивидуальные инвесторы, которые сократили позиции на 696 тыс. BTC. Более детальная аналитика появится в ближайшем отчете River о принятии биткоина.
Происходящее вписывается в более широкую тенденцию, зафиксированную в отчете River от августа 2025 года: за первые восемь месяцев того года бизнесы вложили в биткоин $43,5 млрд — на $12,5 млрд больше, чем за весь 2024 год. К тому моменту компании удерживали 6,2% от общего предложения (1,3 млн BTC), фонды и ETF — 7,8% (1,63 млн BTC), правительства — 1,5% (306 тыс. BTC), а физические лица — 65,9% (13,83 млн BTC).
Крупнейшие держатели
По данным BitcoinTreasuries на февраль 2026 года, публичные компании в совокупности удерживают 1 136 200 BTC. Безусловный лидер среди них — MicroStrategy с 717 131 BTC. За ней следуют MARA Holdings с 53 250 BTC и Twenty One Capital с 43 514 BTC.
Среди государств крупнейшим держателем остается Китай с 15 тыс. BTC, за ним — Бутан (9 969 BTC) и Сальвадор (6 274 BTC). Согласно актуальной оценке River, правительства в целом контролируют около 305 тыс. BTC, или примерно 1,5% от общего предложения, а публичные компании — свыше 1 млн BTC, что соответствует около 6%.
Отдельную категорию формируют криптобиржи, хранящие биткоин в интересах клиентов: их совокупная доля составляет не менее 12% от общего предложения. Таким образом, физические лица, несмотря на сокращение позиций в 2025 году на 696 тыс. BTC, по-прежнему остаются крупнейшей категорией держателей с долей около 65,9% (13,83 млн BTC). Публичные и частные компании, фонды и ETF, правительства в совокупности контролируют около 16% предложения — и именно корпоративный сегмент демонстрирует наиболее активный рост.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, перераспределение биткоина от физических лиц к корпорациям воспроизводит паттерн, знакомый по рынку золота после запуска первых золотых ETF в 2004 году: институциональный капитал начал формировать отдельный спрос, не связанный с поведением розничных инвесторов. Биткоин, судя по данным статьи, движется по схожей траектории.
Один недооцененный аспект — концентрационный риск. MicroStrategy с долей более 3% от всего предложения биткоина превратилась в актора, чьи корпоративные решения способны влиять на рынок сильнее, чем действия миллионов индивидуальных инвесторов. Чем выше концентрация биткоина в руках публичных компаний, тем сильнее его динамика переплетается с корпоративными балансами и решениями советов директоров — а не с убеждениями миллионов индивидуальных владельцев, которые исторически и формировали устойчивый спрос на актив.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
Источник: hashtelegraph.com
Обсуждение: post