Золото впервые за десятилетия обошло американские казначейские облигации в структуре глобальных официальных резервов центральных банков — и это зафиксировано в свежем отчёте Европейского центрального банка.
Золото теснит доллар в резервах
По данным доклада ЕЦБ «Международная роль евро» (июнь 2026), доля золота в глобальных официальных резервах по итогам 2025 года достигла 27% — против 20% годом ранее. За тот же период доля американских казначейских облигаций сократилась с 25% до 22%. Долларовые активы в целом сохраняют лидерство — около 42%, евро занимает порядка 15–16%.
Иными словами, жёлтый металл не просто укрепляет позиции — он уже обогнал государственный долг США как резервный инструмент. Рост доли золота на 7 процентных пунктов за один год — это весомый сдвиг в предпочтениях центральных банков по всему миру.
Валюты против золота: полвека потерь
Параллельно компания Incrementum AG опубликовала анализ на основе данных LSEG, который наглядно показывает долгосрочную картину. С августа 1971 года — когда США приостановили конвертируемость доллара в золото в рамках Бреттон-Вудской системы — доллар потерял около 99,24% стоимости в пересчёте на золото. Британский фунт стерлингов обесценился ещё сильнее: минус 99,57%. Гипотетический евро с того же момента лишился бы около 99,08% своей золотой стоимости. Японская иена и швейцарский франк также показали существенное обесценение.
Данные актуальны на апрель 2026 года и охватывают более чем полувековой период — с момента отказа от золотого стандарта до наших дней.
Что стоит за цифрами
Два массива данных — от ЕЦБ и Incrementum AG — описывают разные временные горизонты, но указывают в одном направлении. В долгосрочной перспективе резервные валюты устойчиво теряют стоимость относительно золота. В краткосрочной — центральные банки активно переориентируют резервы в его пользу.
Отчёт ЕЦБ фиксирует, что долларовые активы в совокупности по-прежнему доминируют в резервах. Однако структурное перераспределение в пользу золота — уже свершившийся факт, подтверждённый официальной статистикой.
Мнение ИИ
Исторический анализ указывает на любопытную параллель: нынешний разворот центральных банков к золоту напоминает траекторию 1970-х, но имеет другую природу. Данные CEIC показывают, что тогда доля золота в резервах выросла с 33% до 60% за десятилетие на фоне инфляционного шока и краха Бреттон-Вудской системы. Разворот в обратную сторону — от золота к трежерис — произошёл лишь в 1980-х, когда политика Пола Волкера победила инфляцию и сделала долларовые облигации привлекательным инструментом. Сегодня же, по наблюдению аналитиков Deutsche Bank, которых цитирует Hash Telegraph, главный драйвер — не инфляция, а геополитическая фрагментация. Золото превращается в инструмент суверенного нейтралитета, и этот тренд невозможно остановить простым подъёмом ставок.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
Источник: hashtelegraph.com
Обсуждение: post