Рынок нервничает. Но аналитики CryptoQuant считают, что до настоящего разворота еще далеко. В свежем отчете под названием «Терпение: дно медвежьего рынка формируется со временем» компания заявила: недавняя волна распродаж пока не выглядит как полноценная капитуляция. Да, цифры впечатляют. Но структура рынка не показывает финальной фазы цикла.
Рейтинг
лучших трейдеров
“Закрыли минимальную сделку в +40%…”
“Сейчас работаем в плюс, +1300$ в месяц..”
“Получается стабильно выводить по 500-600$”
$5,4 млрд убытков за день — это еще не дно
По данным аналитиков, 5 февраля держатели биткоина зафиксировали около $5,4 млрд реализованных убытков за сутки. Это крупнейший показатель с марта 2023 года. Он даже превысил уровни, наблюдавшиеся после краха FTX. Звучит драматично. Однако в пересчете на месячную совокупную величину убытков картина выглядит иначе.
Аналитики отмечают, что кумулятивные реализованные потери составляют примерно 0,3 млн BTC. Для сравнения, в конце медвежьего рынка 2022 года этот показатель достигал 1,1 млн BTC. Разница почти в четыре раза.
Это важный сигнал. По мнению исследователей, текущая фаза скорее напоминает промежуточную коррекцию, чем финальную стадию капитуляции.
MVRV не в зоне экстремальной недооценки
Еще один аргумент — коэффициент MVRV. Этот индикатор сравнивает рыночную стоимость биткоина с его реализованной стоимостью и часто используется для оценки справедливой цены.
Исторически устойчивые минимумы формировались тогда, когда MVRV входил в зону «экстремальной недооценки». Сейчас этого не происходит.
Более того, даже когда индикатор достигал подобных значений в прошлом, рынку требовалось от четырех до пяти месяцев боковой консолидации перед началом устойчивого восстановления. Быстрого разворота, как правило, не происходило.
NUPL и поведение долгосрочных держателей
Индикатор NUPL, отражающий нереализованную прибыль и убыток участников, также не демонстрирует типичных признаков финального дна.
По данным отчета, исторически рынок формировал устойчивый минимум тогда, когда средний уровень нереализованных убытков держателей достигал около 20%. Сейчас до этой отметки еще не дошло.
Ситуация среди долгосрочных инвесторов выглядит схожей. Сейчас они продают примерно в районе безубыточности — около 0% прибыли. Осенью 2025 года эти же участники находились в трехзначной прибыли. В предыдущих циклах настоящие минимумы формировались тогда, когда долгосрочные держатели фиксировали убытки на уровне 30–40%. Пока этого нет.
Индикатор цикла остается в фазе медвежьего рынка
Собственный индикатор CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle Indicator продолжает находиться в фазе Bear Phase. До Extreme Bear Phase, которая в прошлых циклах совпадала с затяжным формированием дна, рынок пока не дошел.
Исторически экстремальная медвежья фаза могла сохраняться месяцами. Лишь затем начинался процесс стабилизации и накопления.
Ключевая поддержка около $55 000
Аналитики оценивают реализованную цену биткоина примерно в $55 000. В прошлых циклах именно этот уровень служил мощной зоной поддержки.
При этом исторические минимумы формировались тогда, когда цена опускалась на 24–30% ниже реализованной стоимости. Сейчас биткоин торгуется примерно на 18% выше этой отметки.
Это означает, что потенциал снижения теоретически сохраняется, если рынок решит протестировать более глубокие уровни капитуляции.
Дно — это процесс, а не событие
Главный вывод отчета звучит просто и жестко. Дно медвежьего рынка редко формируется за один день. Это не единичная свеча с рекордным объемом. Это затяжной процесс, который требует времени.
Рынок может оставаться нестабильным неделями или месяцами. Периоды резких отскоков могут чередоваться с новыми волнами давления. Именно в такой среде обычно происходит окончательная перезагрузка цикла.
Для тех, кто ждет четкий сигнал «все, разворот начался», вывод CryptoQuant может показаться разочаровывающим. Но история показывает: устойчивые минимумы требуют не только боли, но и времени. И, судя по текущим метрикам, этот процесс еще не завершен.
Читать далее: Биткоин уходит в минус по фандингу. Рынок готовит разворот или новое падение
Источник: coinspot.io
Обсуждение: post