Утром в Азии вышел свежий отчет QCP Capital: биткоин удерживается около $92 000, давление продавцов ослабло, однако участники рынка по-прежнему действуют сдержанно. После более чем $1,1 млрд оттока за ноябрь поступление средств в ETF достигло $56,5 млн, но деривативы продолжают сигнализировать о нерешительности. Рынок зафиксировался в устойчивой паузе.
Фокус на заседании ФРС: важнее тон, чем само решение
QCP отмечает, что текущее решение по ставке почти полностью заложено в ожидания. Главная интрига — формулировки, которые выберет глава ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell). Новых данных немного, поэтому регулятор вряд ли заранее намекнет на изменение курса в январе. При этом рынки ставок продолжают закладывать более мягкую траекторию политики к 2026 году — важный фактор для динамики активов.
Следующий катализатор — заседание Банка Японии
После ФРС внимание переключится на Банк Японии. Заседание 19 декабря стало ключевой точкой, поскольку доходности японских гособлигаций находятся на многолетних максимумах:
- 10-летние бумаги — около 1,95% (максимум с 2007 года);
- 30-летние бумаги — примерно 3,39% (исторический рекорд, рост более чем на 100 б.п. за год).
Рост длинных доходностей вызывает беспокойство среди представителей Банк Японии, которые описывают динамику как слишком быструю. Это усиливает напряженность вокруг кэрри-позиций в USDJPY: любое неожиданное решение может привести к заметным колебаниям на глобальных рынках.
Крипторынок остается устойчивым
Биткоин удерживает уровни, близкие к началу года, несмотря на выраженные колебания цены. В начале декабря диапазон составляет $90 000–$93 000. После пика выше $123 000 в середине 2025 года биткоин сейчас примерно на 3–7% ниже уровня начала года. По оценке QCP, ключевым поддерживающим фактором остается спрос корпоративных биткоин-резервов.
Торговые идеи QCP Capital: работа с диапазоном и контролируемым риском
QCP приводит набор стратегий, рассчитанных на рынок, который находится в фазе ожидания. Ниже — разбор каждой стратегии.
1. Продажа колл-спреда по биткоину
Суть стратегии — заработок на том, что биткоин не совершит резкого движения вверх. Это направленная опционная конструкция, в которой продается колл ближнего страйка и покупается колл более дальнего.
Как это работает:
- продажа колла приносит премию;
- покупка дальнего колла ограничивает максимальный риск;
- наибольшая эффективность достигается, если цена остается ниже уровня проданного колла.
Преимущества:
- получение премии заранее;
- ограниченный риск благодаря покупке второго колла.
Риски:
- ограниченный потенциал доходности при сильном росте BTC.
Параметры по версии QCP:
- краткосрочный горизонт;
- страйки выше текущего уровня;
- опора на умеренную динамику рынка.
Пример: при цене BTC около $92 000 продается колл на $98 000 и покупается колл на $105 000. Премия фиксируется сразу, риск остается ограниченным.
2. Продажа путов в Ethereum
Стратегия рассчитана на сценарий, при котором Ethereum удержит текущие уровни. Продавая пут, трейдер берет обязательство купить актив по заранее оговоренной цене, если тот опустится ниже страйка.
Как это работает:
- продажа пута дает премию;
- если цена выше страйка — премия остается;
- если ниже — происходит покупка Ethereum по согласованной цене.
Преимущества:
- немедленное получение премии;
- возможность приобрести Ethereum ниже текущего рынка.
Риски:
- при сильном снижении актива покупка по страйку может оказаться невыгодной.
Параметры QCP:
- страйки немного ниже текущего уровня;
- короткий срок исполнения;
- расчет на умеренную динамику.
Пример: при цене около $3 000 продается пут со страйком $2 800. Если падение не происходит, премия остается у продавца.
3. Стратегия на снижение девиации волатильности
Задача — заработать на том, что разница в подразумеваемой волатильности разных страйков со временем уменьшается. Это структура, основанная на работе с формой кривой волатильности, а не направлением рынка.
Как это работает:
- используются опционные комбинации с разными страйками;
- доход формируется при сглаживании кривой волатильности.
Преимущества:
- меньшая зависимость от движения цены;
- потенциал доходности даже при спокойном рынке.
Риски:
- всплеск волатильности из-за макроэкономических событий может привести к убытку.
Параметры QCP:
- среднесрочный горизонт;
- работа с опционами разных страйков, где ожидается снижение девиации.
4. Диапазонная конструкция для спокойного рынка
Стратегия предназначена для ситуации, когда цена сохраняется в ограниченном коридоре. Конструкция формируется так, чтобы максимальный результат достигался при удержании актива внутри диапазона.
Как это работает:
- используется комбинация коллов и путов, расположенных вокруг текущего уровня;
- премии частично взаимно компенсируются, формируя контролируемый риск.
Преимущества:
- подходит для периодов низкой активности.
Риски:
- выход цены из диапазона быстро ухудшает результат.
Параметры QCP:
- формирование диапазона вокруг текущих уровней BTC и ETH;
- короткие сроки исполнения.
▼
Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
Источник: hashtelegraph.com
Обсуждение: post