16 июня Банк Японии проведёт очередное заседание по процентной ставке. На рынке криптовалют к этому событию относятся настороженно: в четырёх предыдущих случаях после повышения ставки биткоин терял от 18% до 28%.
Впрочем, сейчас инвесторов беспокоит не только японский регулятор. Ончейн-данные показывают рост переводов BTC на биржи со стороны крупных держателей, а такие движения нередко предшествуют усилению давления на рынок.
После решения от 19 марта 2024 года BTC снизился примерно на 18%. Повышение ставки 31 июля того же года совпало с падением примерно на 18,5%.
В январе 2025 года просадка оказалась сильнее. После заседания 24 января биткоин потерял почти 25%. Самое крупное снижение последовало после решения от 19 декабря 2025 года, когда BTC упал примерно на 28% от локального максимума.
В среднем после этих четырёх событий биткоин терял около 22,4%. Именно поэтому заседание 16 июня снова стало важной датой для трейдеров.
BTC/USD на недельном графике. Источник: TradingView.
Но сравнивать эти эпизоды напрямую не совсем корректно. Каждый раз рынок находился в разных условиях.
Мартовская коррекция 2024 года началась после того, как биткоин обновил исторический максимум на фоне ажиотажа вокруг спотовых ETF в США. Летом 2024 года ситуация была другой: BTC уже несколько месяцев торговался ниже пиков, а рынки дополнительно ударило сворачивание сделок с дешёвой иеной, которую инвесторы раньше занимали для покупки более доходных активов.
Падения в январе и декабре 2025 года тоже не возникли на пустом месте. Им предшествовали сильные ралли, после которых спрос на спотовом рынке BTC и рынке бессрочных фьючерсов начал слабеть. Это видно по 30-дневным данным активности.
Спрос на биткоин на спотовом рынке и рынке бессрочных фьючерсов продолжает снижаться. Источник: CryptoQuant.
Связь между Банком Японии и биткоином чаще всего объясняют через сделки с дешёвой иеной. Долгое время инвесторы занимали иены под низкие ставки и вкладывали эти деньги в более доходные активы, включая акции и криптовалюты.
Когда японский регулятор повышает ставку, такая схема становится менее привлекательной. Часть игроков закрывает позиции, а давление переходит на рискованные активы.
Именно это произошло летом 2024 года. Повышение ставки совпало с одной из крупнейших распродаж таких позиций за последние годы. Тогда падал не только биткоин, но и другие мировые рынки.
Сейчас эффект может быть слабее. С марта 2024 года Банк Японии уже поднял ставку с -0,1% до 0,75%. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии за тот же период выросла с 0,63% до 2,68%. То есть рынки уже успели пройти через значительную часть ужесточения.
Рост доходности 10-летних государственных облигаций Японии с 2024 года. Источник: TradingEconomics.
Нынешнее заседание выглядит скорее продолжением уже начатого цикла, а не резким разворотом политики. Стоимость заимствований в Японии уже выросла, поэтому очередное повышение ставки вряд ли станет таким же шоком, как первые шаги после долгого периода сверхмягкой политики.
Аналитик Cryptic Trades тоже считает, что страхи вокруг новой волны закрытия сделок с иеной преувеличены. По его мнению, Япония ещё в 2024 году фактически отказалась от старой дефляционной модели, а сама тема дешёвой иены уже не так важна для рынков, как раньше.
Он написал:
«Схема заимствования иены под низкие ставки для инвестиций в более доходные активы фактически утратила значение ещё в 2024 году. Для рынков это уже шум из ничего».
Рейтинг
лучших трейдеров
“Закрыли минимальную сделку в +40%…”
“Сейчас работаем в плюс, +1300$ в месяц..”
“Получается стабильно выводить по 500-600$”
Крупные держатели BTC усиливают давление на рынок
Пока трейдеры следят за Банком Японии, ончейн-данные указывают на более близкий источник риска. Крупные держатели биткоина начали активнее переводить монеты на Binance.
Криптоаналитик MorenoDV отметил, что с начала июньского снижения на биржу стало поступать больше BTC с кошельков, где хранится от 100 до 1 000 BTC и от 1 000 до 10 000 BTC.
За последние 30 дней общий приток от крупных игроков на Binance вырос до $6,6 млрд. Такие переводы не всегда означают немедленную продажу, но рынок обычно воспринимает их настороженно. Чаще всего монеты отправляют на биржи перед фиксацией прибыли или сокращением позиции.
Поток биткоинов от крупных держателей на биржи. Источник: CryptoQuant.
Давление видно не только по переводам на биржи. Краткосрочные и долгосрочные киты уже зафиксировали более $2,5 млрд убытков во время текущего падения. Это значит, что часть крупных инвесторов не стала ждать восстановления и начала выходить из позиций.
Особенно уязвимо выглядят краткосрочные киты. В начале мая их позиции примерно десять дней находились в прибыли, но затем рынок снова развернулся вниз. Сейчас эта группа держателей сидит примерно на $16 млрд нереализованных убытков.
Многие из этих позиций находятся недалеко от безубыточности. Поэтому любой отскок BTC может превратиться для части инвесторов в возможность выйти из рынка без сильных потерь. Это создаёт риск новой волны продаж на восстановлении.
MorenoDV описал текущую картину так:
«Вместе эти показатели похожи на профиль поздней стадии медвежьего рынка: капитуляция крупных держателей, продажи на слабом рынке и нервная группа краткосрочных инвесторов, готовая нажать на кнопку в любой момент».
Источник: coinspot.io
Обсуждение: post