Основатель Strategy (MicroStrategy) Майкл Сейлор уверен : волна распродаж биткоина указывает не на слабость самой криптовалюты, а на переток капитала в сферу искусственного интеллекта.
С 14 мая инвесторы вывели из биткоин-ETF около $4 млрд. К 5 июня самая капитализированная криптовалюта упала ниже психологически важного уровня $62 000.
Как Майкл Сейлор объясняет распродажу биткоина
По словам Сейлора, финансовые рынки сейчас направляют колоссальные объемы ликвидности на развитие инфраструктуры ИИ. Согласно его оценкам, всего за полгода строительство дата-центров и закупка чипов поглотили порядка $400 млрд.
Аналитики прогнозируют, что в 2026 году капитальные затраты крупнейших американских IT-гигантов превысят $600 млрд. Такой масштаб инвестиций наглядно подтверждает тезис о смене приоритетов у крупных игроков.
Сейлор убежден, что вывод денег из ETF носит временный характер — это тактическое перераспределение портфелей, а не системный кризис индустрии. На текущий момент MicroStrategy удерживает 843 706 BTC. Средняя цена покупки, по данным отчетов о рекордных закупках компании, составляет около $75 702 за монету.
Сейчас средняя стоимость приобретения активов MicroStrategy заметно превышает текущий рыночный курс. При цене биткоина около $62 000 весь массив монет оценивается примерно в $53 млрд, тогда как на их покупку было потрачено почти $63,9 млрд.
В результате MicroStrategy, обладающая крупнейшим среди публичных компаний корпоративным портфелем биткоинов, фиксирует нереализованный бумажный убыток в размере около $11 млрд. Хотя эти потери пока остаются лишь на бумаге, акции компании уже оказались под давлением, поскольку на фондовом рынке они торгуются с повышенным плечом относительно стоимости самого биткоина.
Первые тревожные сигналы для инвесторов уже поступили. Из документов от 1 июня стало известно, что MicroStrategy продала 32 BTC для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Компания пошла на такой шаг впервые с 2022 года. Объем сделки символический, однако сам факт указывает на то, что текущие финансовые обязательства начинают давить на баланс.
«Капитальные рынки инвестируют в развитие искусственного интеллекта рекордные суммы — около $400 млрд за шесть месяцев. По биткоин-ETF с 14 мая зафиксирован отток примерно $4 млрд, что оказывает давление на $BTC. Речь идет о перераспределении капитала, а не о кризисе биткоина. Волатильность открывает новые возможности», — отметил Майкл Сейлор в X .
Эхо доткомов
В стратегии Сейлора кроется определенная ирония судьбы, ведь именно во время краха пузыря доткомов бизнесмен уже терял контроль над своей компанией.
10 марта 2000 года, как раз в день исторического пика индекса Nasdaq Composite, котировки MicroStrategy взлетели до $333. Однако затем акции пережили сокрушительное падение, обвалившись за сутки с $260 до $86, что составило более 60% потерь.
После вынужденного пересмотра финансовой отчетности доходы MicroStrategy сократились примерно на $66 млн, а чистая прибыль превратилась в чистый убыток. Чтобы урегулировать официальные обвинения в мошенничестве, Сейлор и еще двое топ-менеджеров выплатили около $11 млн штрафа, так и не признав своей вины.
Сегодня аналитики из PFR Capital задаются вопросом, не рискует ли история повториться в современных рыночных реалиях.
«В марте 2000 года MicroStrategy… изменила метод учета выручки… инвесторы начали сомневаться в отчетности, прибылях, качестве бухгалтерии и так далее у других компаний. Что было дальше — всем известно. Фактически MicroStrategy в одиночку обрушила весь рынок. С той поры прошло 26 лет. Получится ли у MicroStrategy снова повторить нечто подобное? Увидим», — написал Джейсон Ху из PFR Capital в X .
Разумеется, проводить прямые аналогии между этими событиями нельзя. В 2000 году рынок упал из-за манипуляций с бухгалтерией, тогда как сегодня MicroStrategy закупает криптовалюту абсолютно прозрачно, и все транзакции фиксируются в блокчейне.
Тем не менее агрессивное использование заемных средств и чрезмерная концентрация капитала на одном активе по-прежнему делают держателей акций MSTR крайне уязвимыми к резким колебаниям курса.
Разные мнения по поводу оттока средств
Оптимистичный настрой Сейлора разделяют далеко не все участники рынка. Ведущий шоу Mad Money на телеканале CNBC Джим Крамер резко высказался о ситуации на фоне ускорения распродаж. Примечательно, что за считаные дни до краха 2000 года Крамер активно призывал покупать акции компаний той самой обреченной новой экономики.
«Действия Сейлора неблагоприятно влияют на крипторынок. Некоторые шутят, что в 90-х рост был только из-за Сейлора… Это кажется чересчур, но сейчас слышу только такие версии», — заметил он .
Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас высказался более прямолинейно , но при этом напомнил важный факт: с момента запуска спотовых инструментов совокупный чистый приток капитала в биткоин-ETF превысил $55 млрд. При этом май стал периодом самого масштабного оттока средств из криптофондов за весь 2026 год.
Подобные разногласия среди экспертов отражают более масштабный рыночный тренд: крупные хедж-фонды начинают планомерно сокращать долю.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
Источник: cryptocurrency.com
Обсуждение: post