NVIDIA занимает лидирующие позиции на рынке чипов для искусственного интеллекта, однако безоговорочное доминирование не всегда означает оптимальное соотношение риска и доходности. Институциональные инвесторы придерживаются осторожного подхода, тарифы на чипы, произведенные на Тайване, создают новый ценовой барьер, а для текущей капитализации компании требуется рост выше 60% на постоянной основе. В таких условиях крупные инвесторы начинают присматриваться к альтернативным акциям сектора ИИ.
Вот три акции компаний из сферы искусственного интеллекта, которые могут выглядеть более привлекательно — и с технической, и с фундаментальной точки зрения — к марту 2026 года.
Related articles
Анализ текущих перспектив Nvidia (NVDA)
NVIDIA — крупнейший актив в составе сектора технологий (индекс XLK), на долю которого к моменту публикации приходилось 15,79%. 25 февраля после закрытия торгов компания представит квартальный отчет за четвертый квартал 2026 финансового года.
Уолл-стрит ожидает сильных результатов, однако последние примеры показывают — этого уже может быть недостаточно. После того как в третьем квартале NVIDIA превзошла прогноз на $57 млрд, бумаги практически не выросли и с тех пор торгуются в боковике.
Несмотря на прирост более чем на 50% в годовом выражении, график NVIDIA с конца октября двигается в нисходящем канале. На момент публикации акции пытаются выйти из этого коридора — но для подтверждения прорыва необходимы дополнительные сигналы.
Уверенное закрепление выше $195, а затем дальнейший рост к уровням $203 и $212 переломит структуру рынка в пользу покупателей.
В случае неудачного пробоя ближайшую поддержку обеспечивают зоны $190 и $179. Более глубокое снижение остается в силе. Индикатор Chaikin Money Flow (CMF), отслеживающий движение институционального капитала, по-прежнему вызывает вопросы.
Значения CMF остаются ниже нуля с середины января, что говорит о постоянном оттоке средств, несмотря на восстановление цены.
Если Chaikin Money Flow не уйдет в плюс, как в середине января, у текущего восстановления не будет поддержки со стороны крупных игроков, и нисходящий канал может вновь стать основным сценарием.
С фундаментальной точки зрения — NVIDIA выпускает все свои графические процессоры на мощностях TSMC в Тайване, что полностью подставляет бизнес под действие тарифов на полупроводники, ввозимые по разделу 232. Издержки на чипы растут.
Доходы из Китая практически обнулились из-за экспортных ограничений США, что лишило компанию второго по величине мирового рынка ИИ.
Исходя из мультипликатора 35x EV/EBITDA, для обоснования текущей стоимости компании требуется поддерживать темпы роста выше 60%. При таком наборе рисков у других ИИ-акций появляется возможность реализовать себя уже к марту.
Taiwan Semiconductor – ключевые факты и динамика акций TSM
TSMC (TSM) — первая компания в списке — показывает рост почти на 100% за год. Это быстрее, чем динамика NVIDIA, которая выросла на 50%. Причина проста: TSMC выпускает более 90% самых современных чипов в мире.
На фабриках TSMC производят каждый GPU NVIDIA, ASIC Broadcom и процессор AMD. Победитель гонки чипов для ИИ не важен — TSMC выпускает микросхемы для всех.
Большинство инвесторов упускают один момент: именно TSMC определяет структуру затрат NVIDIA. Недавно TSMC подняла цены на продвинутые чипы на 10–20%. Клиенты заплатили без возражений — альтернативы просто нет.
Компании Intel еще далеко до технологического уровня конкурентов, а Samsung испытывает сложности с выходом годных чипов. Когда TSMC повышает цену, ее маржа растет. Для NVIDIA же издержки увеличиваются, а маржа снижается.
Кроме того, в отличие от NVIDIA , TSMC не платит импортные пошлины. Пошлины касаются импортера, а не экспортера. TSMC отправляет продукцию за рубеж, а NVIDIA ввозит. К тому же новые фабрики TSMC в Аризоне выпускают чипы прямо в США — такие поставки полностью освобождены от пошлин.
По мультипликатору EV/EBITDA на уровне 18 — это соотношение цены и прибыли компании — TSMC почти вдвое дешевле NVIDIA с ее коэффициентом 35. В прошлом квартале 1 945 институциональных инвесторов открыли новые позиции на $49 млрд — это один из крупнейших притоков среди акций, связанных с ИИ.
На графике TSM торгуется в восходящем канале с середины декабря. Если пробой продолжится — а это почти случилось — целью может стать $470. Такой рост даст больше 20% потенциальной прибыли уже с марта.
Показатель CMF составляет 0,21 — это выше нуля, что подтверждает стабильный приток институционального капитала. Значение выше 0,28 усилит сигнал о выходе из диапазона.
Вниз поддержку формирует уровень $386. Коррекция — скорее всего, на фоне напряженности в Тайване — способна привести к тесту $362 или $346. Лишь устойчивый пробой ниже $346 сделает структуру нейтральной.
Alphabet (GOOGL) – обзор компании и котировок
Эта акция, связанная с ИИ, способна преподнести сюрприз. На дневном графике Alphabet пока выглядит слабым. Весь год акция держится на месте. За последний месяц снизилась на 7%. Формируется паттерн «голова и плечи» с наклонной линией шеи вниз. Но есть интересная деталь.
После достижения правого плеча 23 февраля цена попыталась восстановиться. Сейчас торги проходят рядом с этим уровнем. Прорыв выше $319 ослабит медвежий паттерн и сделает картину нейтральной.
Если цена поднимется выше $349, краткосрочный медвежий сценарий полностью теряет актуальность.
Индикатор CMF показывает иную картину, чем ценовой график. CMF по бумагам NVIDIA по-прежнему остается в отрицательной зоне — институциональные игроки сокращают позиции. При этом у Alphabet CMF уже ушел в плюс и держится на отметке 0,09.
Ситуация напоминает ту, что наблюдается с TSM: несмотря на слабую ценовую динамику, деньги продолжают поступать. Устойчивое закрепление выше 0,19 подтвердит, что институционалы продолжают наращивать позиции и переносят активность на первый квартал 2026 года.
В прошлом квартале 520 институциональных инвесторов открыли новые позиции в среднем на $74 млн каждая .
Здесь есть уникальное фундаментальное преимущество. Google не только использует искусственный интеллект — компания предлагает свою инфраструктуру ИИ по цене ниже, чем NVIDIA для собственных клиентов . Железо Ironwood TPU обходится примерно в $15 000, тогда как GPU от NVIDIA стоят $30 000–40 000.
За прошлый квартал направление Google Cloud выросло на 48%. Операционная маржа за год увеличилась с 17,5% до 30,1%.
Alphabet зарабатывает на софте и услугах и не зависит от импортных пошлин — в отличие от NVIDIA, где тарифная нагрузка составляет 100%.
Если цена пробьет вниз $286, медвежий паттерн подтвердится. Это способно отправить котировки к $276 и ниже — вероятно, на фоне общего падения техсектора или слабых прогнозов по облачным сервисам.
Однако расхождение по CMF и приток крупных денег сигнализируют: «умные» инвесторы делают ставку на разворот, а не на обвал.
Акции Broadcom (AVGO) – основные характеристики
Заключительная компания в списке. Акции этого эмитента выросли на 64% за год, но за последние семь дней остались на одном уровне.
На графике формируется паттерн «перевернутая голова и плечи» — классическая разворотная модель, способная изменить локальную слабость. Сейчас цена AVGO приближается к линии шеи на отметке $350.
Уверенный выход выше этого уровня открывает путь почти к 20% росту — цель в районе $420. Окно для такого прорыва совпадает с началом марта: именно тогда, 4 марта, Broadcom опубликует финансовый отчет за первый квартал 2026 финансового года ( ссылка ). Если отчет окажется сильнее ожиданий, это может стать именно тем триггером, который даст AVGO необходимый импульс для обновления максимума.
Broadcom становится прямым конкурентом NVIDIA по одной важной причине. Сегодня искусственный интеллект переходит от этапа обучения к инференсу – запуску моделей для миллионов пользователей в реальном времени. Для обучения по-прежнему требуются GPU от NVIDIA. А вот для инференса специализированные ASIC в 3–5 раз энергоэффективнее и обходятся дешевле.
Broadcom разрабатывает такие ASIC для Google, Meta, ByteDance и теперь для OpenAI. С ростом объема инференса именно Broadcom получает все больше возможностей благодаря этому сдвигу в развитии ИИ.
Индекс Money Flow Index (MFI), который учитывает цену и объем для оценки давления покупателей и продавцов, подтверждает накопление акций на просадках.
С 10 февраля, пока цена шла вниз, MFI, напротив, поднимался. На графике заметна бычья дивергенция. Сейчас MFI держится примерно на уровне 67 – до перекупленности (отметка 80) еще далеко. Есть потенциал для роста. Похоже, розничные инвесторы начинают активнее покупать акции AVGO.
Критически важная поддержка сейчас — $314. Если цена уйдет ниже, бычий настрой ослабнет. Пробой $295 полностью отменяет формацию «перевернутые голова и плечи». К такому сценарию может привести сокращение расходов на ИИ или слабый прогноз на 4 марта.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
Источник: cryptocurrency.com
Обсуждение: post