Скупка казначейских векселей и цена биткоина
Рафаэль Полански, директор по развитию бизнеса BitMEX:
Главным событием 2025 года для крипторынка стал запуск ФРС США программы управления резервами, которая предусматривает скупку казначейских векселей. Это останавливает сжатие денежной массы и возвращает ликвидность в финансовую систему. Рынок пока полностью не осознал масштаб произошедшего, инвесторы воспринимают программу как временную меру. Однако в 2026 году понимание неизбежно придет.
Одним из главных событий для крипторынка можно назвать лавину ликвидаций маржинальных позиций 11 октября, когда геополитический кризис спровоцировал исторический «флэш-крэш» с ликвидациями на $19,35 млрд, затронувший более 1,6 млн трейдеров. Этот день доказал: технологическая надежность и прозрачные инструменты риск-менеджмента являются решающими факторами выживания на крипторынке.
От 2026 года рынок ждет не столько новых технологий или решений регуляторов, сколько смены восприятия: осознания того, что на фоне фактически возобновившейся в США политики «количественного смягчения» — пусть и под техническими названиями — одним из самых действенных инструментов сбережения капитала остается биткоин.
Законы приняли. Но как это будет работать?
Райан Ли, ведущий аналитик Bitget Research:
Самым важным событием ушедшего года, на мой взгляд, стало окончательное утверждение спотовых крипто-ETF как легитимного инвестиционного инструмента в системе традиционных финансов. Речь идет не столько о рекордном притоке капитала, сколько о качественном сдвиге: криптоактивы перестали восприниматься как периферийный или спекулятивный класс и оказались встроены в инфраструктуру крупных управляющих компаний и банков. Это событие радикально снизило регуляторную неопределенность и заложило основу для долгосрочного институционального спроса.
От 2026 года я в первую очередь ожидаю углубления синергии между традиционными финансами и криптоиндустрией, а также практической реализации принятых в США законодательных инициатив, включая GENIUS Act. Ключевым станет не сам факт наличия законов, а практика применения: как изменится структура рынка и доступ к нему институциональных игроков, роль стейблкоинов и уровень доверия со стороны консервативного капитала. Именно эти эффекты определят путь развития отрасли на следующий цикл.
Вот чего не хватает российским законам
Андрей Тугарин, основатель юридической компании GMT Legal:
В России начали полноценно работать законы, регулирующие деятельность майнеров и их отчетность. При этом мы, совместно с рынком, зафиксировали ряд пробелов не только в вопросах спорного правового статуса оборудования, но и в части контроля так называемого облачного майнинга. Проблемным остается вопрос официальной продажи добытой криптовалюты — майнеры вынуждены реализовывать свою криптовалюту только в иностранном контуре, по причине отсутствия в России законных обменников и бирж.
2025-й стал годом, который окончательно подтвердил и показал нужду российского правового поля в быстрейшем введении полноценного регулирования криптовалютного рынка. Что подтвердилось важнейшим событием: мы получили основные подходы, концепцию и сроки введения такого регулирования.
Чего больше всего жду от 2026 года:
Появления в России обязательного лицензирования деятельности криптовалютных бирж и обменников, обязательного проведения идентификации клиентов, отчетности и цифрового комплаенса для работы с криптовалютой без признаков риска.
Внедрения на уровне закона понятия стейблкоина и расширения действующий понятий для покрытия большего количества токенов. Лимиты для инвестирования в криптовалюту. Сегодня сформировалась концепция и позиция регулятора о допуске к инвестированию как квалифицированных, так и неквалифицированных инвесторов.
Правил взаимоотношений между российским пользователем и иностранными криптоплатформами. Банк России может запретить использовать российскую платежную инфраструктуру для покупки криптовалюты на иностранных биржах или обменниках. Это значит, что ни через банк, ни через любой эквайринг, ни любые другие платежные средства, русский пользователь не сможет пополнять свой аккаунт на иностранной бирже. Для этого ему придется открывать иностранные счета и только через них пополнять.
Трамп как главный мировой криптан
Андрей Захаров*, журналист-расследователь, автор книги «Крипта»:
Важнейшее событие, которого ждали, — это создание биткоин-госрезерва в США и начало закупок первой криптовалюты, которое спровоцировало бы рост BTC и остальной крипты. Оно не случилось. Что действительно стало событием: Дональд Трамп и его семья, судя по всему, использовали колебания курсов ради личного обогащения. Причем влияли на эти колебания при помощи многочисленных заявлений, в том числе о госрезерве биткоинов. Я уже не говорю про собственные монеты самого Трампа. Выход президента главной страны мира на крипторынок и использование административного ресурса для влияния на этот рынок — это довольно мощно.
Из российских событий я бы выделил, смягчение отношения к криптовалютам. Режим смягчали с 2022 года, позволяя импортерам использовать крипту. 2025 год показал весь масштаб этого явления — судя по всему, крипта сейчас используется не только для закупок микросхем, но, условно, для айфонов и джинсов. Это видно по объемам использования стейблкоина A7A5.
В 2026-м, мне интересно: продолжит ли Трамп использовать свое положение для манипулирования рынком. Какие еще на государственном уровне в США начнутся действия, влияющие на стоимость крипты? Или, может, на ближайшие пару лет Трамп это дело оставил?
Также интересно, как будет дальше смягчаться политика российских властей. Центробанк уже озвучил планы, стратегию регулирования крипты. Да, окей, товары и услуги официально закупать нельзя, но мы видим расширение, приведение законодательства в соответствии с реальностью. Очень интересно, как это будет в 26-м году реализовываться.
Больше понятных правил «цифровым долларам»
Дмитрий Мачихин, основатель и гендиректор платформы BitOK:
Самое важное — вступление в силу в США закона о регулировании стейблкоинов GENIUS. Когда крупнейшая юрисдикция мира дает понятные правила для «цифровых долларов», это сразу снижает регуляторный риск для банков, платежных компаний и крупного бизнеса — и открывает двери массовому использованию. Закон требует ликвидное 1:1 обеспечение (например, cash/treasuries) и регулярное публичное раскрытие состава резервов, что делает рынок «долларовых токенов» ближе к финансовому стандарту и повышает доверие.
От 2026 года больше всего жду закрепление тренда и нарратива стейблкоинов и использующих их необанков, прихода новых крупных игроков, больше регуляции, возрастания роли AML/KYС, полного отказа от концепции альтсезона (расти будут только достойные активы), больше кейсов токенизации и RWA.
Крипта утратила моду??
Александр Квасков, президент Ассоциации финансовых технологий:
Главным активом года являются драгметаллы — золото, серебро и платина показали исторические темпы роста как реакцию на дефициты бюджетов, дорогие деньги и размывание доверия к фиатным валютам. Инвестиционный режим сменился — капитал ушел из спекулятивных историй в защиту от инфляции и в инфраструктуру (AI, дата-центры), а не в «идеи и нарративы». Крипта потеряла моду, но усилила системную роль — розничный хайп исчез, институциональное принятие продолжилось, рынок перешел в фазу зрелости и ожидание следующего цикла.
Позитив с Tornado Cash vs цифровой рубль как мессенджер МАХ
Саркис Дарбинян*, киберадвокат, сооснователь «Роскомсвободы»:
Позитивное: по резонансному делу Tornado Cash, которое тревожило всех криптанов и разработчиков оупенсорс-децентрализованных решений, произошло много положительных сдвигов. Рому Шторма оправдали в США по большинству тяжких статьей, с Перцева в Нидерландах сняли электронный браслет и выпустили под залог. Адреса Tornado Cash удалены из санкционного списка OFAC. Еще, сильный позитив наметился после декабрьского заявления главы Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пола Аткинса, что большинство ICO не являются сделками с ценными бумагами и потому не подпадают под надзор комиссии. Это чуть шире открывает двери криптопроектам со всего мира на самый большой, американский рынок.
Такое себе: 19-й пакет европейских санкций стал первым, где очерчены контуры санкционных ограничений в крипте. Надо быть готовым к тому, что AML-инструменты в 2026 году будут очень жестко фиксировать любые связанные с Россией кошельки и транзакции. А это значит, что любая покидающая российский контур крипта будет под высоким риском блокировки на всех мировых CEX и OTC… Российские власти все же решили пойти китайским путем и начать раскатывать CBDC. Крипта сейчас уже ограничивается, но может еще больше зажиматься. С 2026 года власти уже планируют штрафовать россиян за оплату криптовалютой. Уж точно никакой всеобщей легализации и использования широкими массами не планируется, а вслед за мессенджером MAX может быть задача пересаживать всех на цифровой рубль.
Грусть ходлеров битка
Сергей Менделеев, руководитель Exved:
В криптомире самым важным является начавшаяся война между компанией Strategy Майкла Сейлора и крупными игроками, решившими исключить его из рейтингов. Финал этой битвы мы ждем 15 января, но именно она заставляет сейчас грустить холдеров битка — на фоне тех, кто скупал золото и серебро. Да что далеко ходить, биткоин по году покажет падение примерно на 10%, при том, что другие активы вырастают на десятки и сотни процентов. А все остальное — уже производное от этого события. Очень надеюсь, что Сейлор победит и биткойнеры успеют вскочить на подножку уходящего поезда. Но уже сейчас понятно: если новый рекорд цены биткоина и будет, то не слишком высоко относительно прошлого значения.
Сезон альткоинов и вой на болотах
Иван Тихонов, учредитель Bits.media:
Скорее стоит говорить об отсутствии события. Это отсутствие альтсезона, ожидаемого большинством в 2025-м. Очень многие по примеру прошлых циклов закупились альткоинами и сидят в глубокой просадке примерно от -50% до -80% по портфелю. Биткоин новые вершины показал, а альта — нет. Перманентный вой на болотах крипточатиков по этому поводу стал уже неотъемлемым фоном.
От 2026 года жду дальнейшего развития RWA, пусть не быстрое, но уверенное. Возврат к истокам, переоткрытие задач, для чего вообще криптовалюта создавалась. В том числе развитие стейблоинов на приватных блокчейнах.
«Новые максимумы биткоина или четвертая мировая?» Чего мы все ждем от 2025 года
*Минюст России признал этих людей иностранными агентами.
Источник: bits.media
Обсуждение: post